九龙仓集团(00004.HK)

大摩:对九龙仓置业中期因重估录亏损不感意外 料短期估值受压

时间:20-04-24 15:19    来源:格隆汇

就九龙仓置业(1997.HK)发盈警预计今年上半年业绩将转亏,主因是极端市况不利集团的投资物业和酒店,并可能导致集团投资物业和酒店录得未变现重估亏损,摩根士丹利发表报告表示,对九龙仓置业上半年录得重估亏损并不感到意外,公司于2019年下半年已录得物业重估亏损76亿港元(单位.下同),同期净亏损31亿元。

该行估计九龙仓置业于今年12月底投资物业约2,600亿元,只要估值下降1.5%便会导致半年度呈现亏损。该行预料公司今年上半年基础淨盈利将按年跌26%至38亿元。

但该行指,九龙仓置业于8月20日才会公布中期业绩,于现时还早便发出盈警,或令市场感到忧虑,该行关注公司或受新冠疫情影响下面临空置率上升、租金重整令租值有下行的风险。

大摩表示,虽然九龙仓置业目前估值较低,对每股资产净值折让58%,2021年度股息回报约6厘,但料公司短期估值仍会受压,维持对其“减持”评级及目标价36港元。